摩根大通报告警示：稳定币增长放缓，预计2028年总市值达5000亿美元
发布时间：2025年07月03日 21:46
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尽管业内普遍讨论稳定币重塑金融体系的潜力，摩根大通最新研究报告却给这股热潮降了温。该行预测，稳定币市场总市值到2028年或将达到5000亿美元，这远低于业内部分机构预测的1-2万亿美元规模。分析师尼古劳斯·帕尼吉佐格洛带领的团队指出：当下市场对稳定币大规模应用的期待与实际使用情况存在明显脱节。
报告揭示关键数据：当前88%的稳定币需求来自加密生态内部，包括交易、DeFi活动以及加密企业的闲置资金管理，而支付场景仅占6%的使用比例。摩根大通明确表示不认同万亿规模预期，"我们认为当前2500亿美元规模的稳定币市场在未来几年暴增至1-2万亿美元的预测过于乐观"。
针对"稳定币将分流银行存款"的观点，该行指出由于收益率不足及法币兑换摩擦，这种替代效应短期内难以实现。报告还否定了将中国数字人民币及支付宝等电子钱包作为对标标的的可行性，强调中心化系统与去中心化稳定币存在本质差异。
不过市场观点存在分歧。渣打银行早前报告认为，美国即将通过的《稳定币法案》可能成为行业转折点，预测明确的监管框架将推动稳定币供应量增长10倍，2028年市场规模或达2万亿美元。
核心结论显示：稳定币确实保持增长，但速度和广度不及市场最乐观预期。在支付场景和主流应用突破前，其发展仍将与加密市场密切挂钩。监管政策演进将成为关键变量，但摩根大通更倾向于"稳扎稳打"的发展预判。
报告揭示关键数据：当前88%的稳定币需求来自加密生态内部，包括交易、DeFi活动以及加密企业的闲置资金管理，而支付场景仅占6%的使用比例。摩根大通明确表示不认同万亿规模预期，"我们认为当前2500亿美元规模的稳定币市场在未来几年暴增至1-2万亿美元的预测过于乐观"。
针对"稳定币将分流银行存款"的观点，该行指出由于收益率不足及法币兑换摩擦，这种替代效应短期内难以实现。报告还否定了将中国数字人民币及支付宝等电子钱包作为对标标的的可行性，强调中心化系统与去中心化稳定币存在本质差异。
不过市场观点存在分歧。渣打银行早前报告认为，美国即将通过的《稳定币法案》可能成为行业转折点，预测明确的监管框架将推动稳定币供应量增长10倍，2028年市场规模或达2万亿美元。
核心结论显示：稳定币确实保持增长，但速度和广度不及市场最乐观预期。在支付场景和主流应用突破前，其发展仍将与加密市场密切挂钩。监管政策演进将成为关键变量，但摩根大通更倾向于"稳扎稳打"的发展预判。
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