MicroStrategy因59亿美元比特币亏损遭集体诉讼 会计新政暴露持仓风险
发布时间：2025年07月04日 09:00
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MicroStrategy对比特币的高风险押注曾赢得行业赞誉，但这一激进策略如今正为其招致法律纠纷。美国弗吉尼亚东区联邦地区法院近日受理了一起针对该公司及其高管（包括创始人兼执行主席迈克尔·塞勒）的集体诉讼，代表2024年4月30日至2025年4月4日期间购入MicroStrategy股票的投资者，指控该公司隐瞒比特币战略风险及财务影响。
自转型为"比特币国库公司"以来，MicroStrategy持续加码加密货币资产，通过债务融资、股权融资和营业收入筹措资金，将比特币(BTC)作为主要储备资产。该公司还推出BTC收益率、BTC增益等专属指标追踪战略表现。但采用新会计准则后，潜在风险开始浮出水面。
2025年1月1日，MicroStrategy开始执行ASU 2023-08会计准则，要求按公允价值计量加密资产。新规下，未实现损益均需计入季度财报。此前该公司采用限制性记账法，仅当比特币跌破成本价时才确认亏损，且未出售资产不计算收益。这种会计处理使其得以在利润表中规避比特币市价波动，除非发生抛售或资产减值。
诉讼指控称，尽管MicroStrategy向投资者预警新规可能影响财报，但刻意淡化了风险规模，继续发布BTC收益率等乐观指标而未充分披露下行风险。2025年4月7日，MicroStrategy向美国SEC提交的文件首次披露，受比特币价格下跌及公允价值记账影响，一季度持仓出现59.1亿美元未实现亏损，导致股价单日暴跌8%。数周后的一季报中，该公司确认因新会计准则需按市价调整比特币资产价值。
诉状指出，MicroStrategy夸大比特币持仓收益，且未就新会计准则下的风险向投资者作出清晰警示，涉嫌违反美国证券法进行虚假陈述。原告方要求追究公司责任并赔偿投资者损失。目前MicroStrategy仍保持着最大企业比特币持仓量，账面上近60万枚BTC按现价约值650亿美元。
自转型为"比特币国库公司"以来，MicroStrategy持续加码加密货币资产，通过债务融资、股权融资和营业收入筹措资金，将比特币(BTC)作为主要储备资产。该公司还推出BTC收益率、BTC增益等专属指标追踪战略表现。但采用新会计准则后，潜在风险开始浮出水面。
2025年1月1日，MicroStrategy开始执行ASU 2023-08会计准则，要求按公允价值计量加密资产。新规下，未实现损益均需计入季度财报。此前该公司采用限制性记账法，仅当比特币跌破成本价时才确认亏损，且未出售资产不计算收益。这种会计处理使其得以在利润表中规避比特币市价波动，除非发生抛售或资产减值。
诉讼指控称，尽管MicroStrategy向投资者预警新规可能影响财报，但刻意淡化了风险规模，继续发布BTC收益率等乐观指标而未充分披露下行风险。2025年4月7日，MicroStrategy向美国SEC提交的文件首次披露，受比特币价格下跌及公允价值记账影响，一季度持仓出现59.1亿美元未实现亏损，导致股价单日暴跌8%。数周后的一季报中，该公司确认因新会计准则需按市价调整比特币资产价值。
诉状指出，MicroStrategy夸大比特币持仓收益，且未就新会计准则下的风险向投资者作出清晰警示，涉嫌违反美国证券法进行虚假陈述。原告方要求追究公司责任并赔偿投资者损失。目前MicroStrategy仍保持着最大企业比特币持仓量，账面上近60万枚BTC按现价约值650亿美元。
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