SEC批准次日紧急叫停灰度数字基金ETF转换 政策风向突变？
发布时间：2025年07月03日 13:47
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美国证券交易委员会(SEC)在批准灰度数字大盘基金(Grayscale Digital Large Cap Fund)转换为交易所交易基金(ETF)仅一天后，突然冻结了该基金的上市计划。7月1日，SEC交易与市场部门曾依据修订后的规则，加速批准了纽约证券交易所Arca关于灰度基金上市交易的提案，显示出对该产品准备就绪的初步认可。但24小时内，SEC依据其《实践规则》第431条行使了复审权，自动暂缓了该批准决定。这一反转为美国多资产加密ETF的里程碑时刻增添了意外变数。
灰度数字大盘基金成立于2018年，其投资组合中比特币和以太坊占比超过91%，其余为XRP、Solana和Cardano等具有不同程度监管不确定性的山寨币。彭博分析师Eric Balchunas在社交媒体透露，SEC高层已通知灰度在获得进一步通知前不得启动该基金，推测监管机构可能希望在更多加密ETF上市前先制定统一的ETP上市标准。
SEC委员们的直接干预表明，这次转换需要比常规审批更严格的审查。历史上此类复审较为罕见，通常暗示监管层对投资者保护或市场准备状况存在内部争议。与比特币等单一资产ETF不同，灰度这类多资产产品带来了新的监管复杂性，特别是包含XRP等法律地位未明的代币可能引发了披露透明度或底层资产法律处理的担忧。
分析人士认为，SEC的谨慎态度可能反映其希望在开放更多元化加密产品前建立统一监管框架。尽管当前政治环境对加密行业更为友好，但SEC此举表明监管严谨性仍主导着市场开放节奏。目前SEC未提供复审时间表或后续指引，灰度与纽交所Arca面临无限期延迟。
灰度数字大盘基金成立于2018年，其投资组合中比特币和以太坊占比超过91%，其余为XRP、Solana和Cardano等具有不同程度监管不确定性的山寨币。彭博分析师Eric Balchunas在社交媒体透露，SEC高层已通知灰度在获得进一步通知前不得启动该基金，推测监管机构可能希望在更多加密ETF上市前先制定统一的ETP上市标准。
SEC委员们的直接干预表明，这次转换需要比常规审批更严格的审查。历史上此类复审较为罕见，通常暗示监管层对投资者保护或市场准备状况存在内部争议。与比特币等单一资产ETF不同，灰度这类多资产产品带来了新的监管复杂性，特别是包含XRP等法律地位未明的代币可能引发了披露透明度或底层资产法律处理的担忧。
分析人士认为，SEC的谨慎态度可能反映其希望在开放更多元化加密产品前建立统一监管框架。尽管当前政治环境对加密行业更为友好，但SEC此举表明监管严谨性仍主导着市场开放节奏。目前SEC未提供复审时间表或后续指引，灰度与纽交所Arca面临无限期延迟。
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