SECがグレイスケール・デジタルファンドのETF転換を承認後1日で凍結―何が変わったのか？
公開日：2025年07月03日 14:34
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米国証券取引委員会（SEC）は、グレイスケール・デジタル・ラージキャップ・ファンドの上場取引型ファンド（ETF）への転換承認を突如凍結し、許可からわずか1日で発売を停止させた。7月1日、SECの取引市場部門はNYSE Arcaの提案を承認し、改正規則に基づくグレイスケールファンドの上場取引を認可していた。この承認は加速プロセスで行われ、市場導入準備に対する当初の信頼を示していた。しかし24時間以内に、SECは決定再審査権を行使し、同委員会規則431条により承認が自動停止された。この逆転劇は、米国における複数資産暗号資産ETFの画期的瞬間とされていた出来事に予期せぬ展開をもたらした。
2018年に設立されたグレイスケール・デジタル・ラージキャップ・ファンドは、ビットコインとイーサリアムがポートフォリオの91%以上を占める一方、XRP、ソラナ、カルダノといったアルトコインも組み込まれており、これらは各々異なるレベルの規制不透明性を抱えている。SEC委員による直接介入は、通常のスタッフレベルの承認を超えた精査が必要と判断したことを示唆している。歴史的にこの種の審査は稀であり、規制の影響や投資家保護、市場準備状況に関する内部議論があることが多い。
ブルームバーグのエリック・バルチュナス氏は、SECがより一貫した暗号資産ETP規制枠組みが整うまで、GDLCのETF転換を保留している可能性を示唆した。グレイスケールのETF申請は、暗号資産に好意的な政治的背景の中で勢いを増していたが、SECの動きは、情勢変化に関わらず規制の厳格さがタイミングを支配していることを示している。SECは審査期間や今後の方針について具体的な時期を示しておらず、グレイスケールとNYSE Arcaにとっては無期限の遅延を意味する。
2018年に設立されたグレイスケール・デジタル・ラージキャップ・ファンドは、ビットコインとイーサリアムがポートフォリオの91%以上を占める一方、XRP、ソラナ、カルダノといったアルトコインも組み込まれており、これらは各々異なるレベルの規制不透明性を抱えている。SEC委員による直接介入は、通常のスタッフレベルの承認を超えた精査が必要と判断したことを示唆している。歴史的にこの種の審査は稀であり、規制の影響や投資家保護、市場準備状況に関する内部議論があることが多い。
ブルームバーグのエリック・バルチュナス氏は、SECがより一貫した暗号資産ETP規制枠組みが整うまで、GDLCのETF転換を保留している可能性を示唆した。グレイスケールのETF申請は、暗号資産に好意的な政治的背景の中で勢いを増していたが、SECの動きは、情勢変化に関わらず規制の厳格さがタイミングを支配していることを示している。SECは審査期間や今後の方針について具体的な時期を示しておらず、グレイスケールとNYSE Arcaにとっては無期限の遅延を意味する。
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