バーレーン中央銀行、初のステーブルコイン発行規制を導入－暗号通貨市場に追い風か

バーレーン中央銀行（CBB）はこのほど、同国初となるステーブルコイン発行・提供に関する規制枠組みを公表した。これにより同国は、公式なルールブックでこの活動を統制する中東地域でも数少ない管轄区域の一つとなった。

『CBB資本市場規則集』第6巻に基づく新規則は、バーレーン国内で事業を行うステーブルコイン発行者に対して法的明確性と監督体制を提供することを目的としている。この枠組みによると、ステーブルコインの提供、発行、鋳造、バーン（焼却）、ならびに関連する保管・準備資産管理は、今後規制対象の金融活動として扱われる。

CBBは新たに「ステーブルコイン発行・提供（SIO）モジュール」を発表。このようなサービスを提供する事業体はCBBからライセンスを取得する必要があり、事前承認なしにバーレーン国内でステーブルコイン関連活動を行うことはできなくなった。また、CBBが認めるのはバーレーン・ディナール、米ドルその他の法定通貨に完全にペッグしたステーブルコインのみとされている。

発行者は1:1の準備金比率を維持し、厳格なリスク基準を満たす高品質な流動資産で裏付けられていなければならない。さらに年次監査義務の履行、サイバーセキュリティ、内部統制、消費者保護に関する堅牢な基準の順守が求められる。

新モジュールでは多層的なライセンス取得プロセスが規定され、申請者は最低25万バーレーン・ディナール（BHD）の払込資本を有すること、株主の透明性、ガバナンス、リスク管理、ITシステムの準備状態に関する条件を満たすことが求められる。

特に注目すべきは、発行者がステーブルコインのホワイトペーパーを提出し、プロジェクトの主要な詳細と財務的基盤を明らかにする必要がある点だ。規制ではステーブルコイン保有者の永久償還権が強制され、利息の支払いが禁止されるほか、全ての準備資産が外部監査の対象となり、隔離口座に保有されなければならない。

金融システムへのリスクが高いと判断された場合、CBBは追加資本要件を課す権利も留保している。

バーレーンは規制の明確化と機関投資家の参入拡大を通じ、地域の暗号通貨ハブとしての地位を強化しつつある。2025年4月にはバイナンス子会社BPay GlobalがCBBから決済サービスプロバイダーライセンスを取得。2024年10月にはNational Bank of Bahrain（NBB）が地域初のビットコイン連動型構造化投資商品を発表するなど、伝統的な金融機関を含む暗号資産金融への取り組みを推進している。

Chainalysisによると、中東・北アフリカ（MENA）地域は2023年7月～2024年6月に3387億ドルのオンチェーン価値を受け取っており、世界の暗号通貨取引量の約7.5％を占めている。この活動の93％は1万ドル以上の機関・プロフェッショナル取引によるもので、市場の成熟度と成長を示している。